Снижение ключевой ставки до 18% приведёт к падению ставок по вкладам в ближайшие недели: годовые депозиты подешевеют на 3–4 п. п., краткосрочные — на 2–3 п. п. Уже к концу года они могут опуститься до 12–13% годовых, несмотря на то, что средняя максимальная ставка в первой декаде июля составляла 17,9%. Это уже на 4,4 п. п. ниже уровня конца 2024 года.

Банкиры ожидают дальнейшего сокращения стоимости фондирования, что положительно скажется на их чистой процентной марже (NIM), которая в I квартале 2025 года составила 4,2%. Без учёта Сбербанка показатель снизился с 3,9% в начале 2024 года до 3,3% в начале 2025 года. ЦБ прогнозирует NIM на уровне 4,0–4,4%.

Однако снижение ставок по кредитам будет запаздывать. При ставке в 18% спрос на кредиты остаётся слабым. По мнению банкиров, оживление возможно ближе к 14% — тогда рефинансирование и ипотека станут привлекательными для более широкой аудитории. Семьи с умеренным доходом получат шанс на оформление ипотеки под приемлемые проценты.

( Читать дальше )

С 28 июля Сбербанк снизил ставки по рыночной ипотеке сразу на 2 п. п. Минимальные ставки на платформе «Домклик» теперь составляют 19,4% на новостройки, 19,8% — на вторичное жилье и строительство домов. Также банк скорректировал потребительские кредиты: до 1 млн руб. ставка опустится на 2 п. п., от 1 млн — на 1 п. п., минимум составит 20,9% годовых. Одновременно снижены доходности вкладов: максимальная ставка по «Сбервкладу» и «Лучшему %» теперь 16% на 4 месяца.

ВТБ также снизил ставку по кредитам наличными на 2 п. п. Полная стоимость займа — от 29,1% до 43,2% годовых. Банк продолжит адаптировать ставки в зависимости от политики ЦБ.

ПСБ снизил ипотечные ставки ещё до заседания ЦБ: в июне — на 2,91 п. п. по «вторичке» до 22,99%, в июле — на 0,91 п. п. по новостройкам до 22,69%. Доходность вкладов в ПСБ в июле также снизилась: по накопительным счетам максимум 22%, по вкладам — 18,2%. Банк продолжит корректировать ставки по ипотеке и потребкредитам.

( Читать дальше )

25 июля Банк России понизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов — с 20% до 18%, что стало самым резким снижением с 2022 года. Решение совпало с прогнозами аналитиков, ожидавших шаг именно в 2 п. п. Варианты снижения на 100, 150 и 200 б. п. обсуждались, но финальный выбор пал на максимальный. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что такое решение отражает быстрее ожидаемого снижение инфляционного давления и замедление внутреннего спроса.

При этом регулятор подчеркнул, что продолжит проводить жесткую денежно-кредитную политику до достижения цели по инфляции в 4% — не ранее 2026 года. Текущий прогноз ЦБ по инфляции на 2025 год снижен до 6–7% (прежняя оценка — 7–8%), а на 2026 год сохраняется целевой ориентир в 4%.

Обновлён и прогноз по ставке: в 2025 году она составит в среднем 12–13%, в 2026 году — 7,5–8,5% (нейтральный диапазон). Следующее снижение возможно уже на заседании 12 сентября — аналитики ожидают шаг в 100–200 б. п. до 16–17%. На конец 2025 года ставка может достичь 14–16%, а к концу 2026 года — около 12%, считает большинство опрошенных «Ведомостями» экономистов.

( Читать дальше )

Российские компании малого и среднего бизнеса смогут вернуться к долгосрочному инвестиционному планированию при снижении ключевой ставки Банка России до 14%, заявил глава подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин. По его словам, это будет способствовать как развитию МСП, так и стабилизации экономики в целом.

На 6 июня ключевая ставка снижена с 21% до 20% годовых — это первое снижение почти за три года. Следующее заседание совета директоров ЦБ РФ состоится 25 июля. По мнению Лазутина, на нём ставка может быть снижена до 18%, поскольку инфляция в июне приблизилась к целевому уровню, а экономика демонстрирует признаки охлаждения.

Тем временем малый и средний бизнес испытывает трудности с кредитованием. По данным ЦБ, количество заявок на реструктуризацию долгов от компаний МСП в первом квартале 2025 года выросло на 23% по сравнению с предыдущим кварталом.

Хотя государство расширяет меры поддержки МСП, выходящих на публичные рынки, в том числе через субсидии Минэкономразвития, банки по-прежнему остаются основным источником финансирования. Лазутин считает, что снижение ключевой ставки может способствовать более активному использованию инструментов рынков капитала, которые пока остаются слабо востребованными в секторе МСП.

( Читать дальше )

Банк России, вероятно, сегодня снизит ключевую ставку на 2 процентных пункта — до 18%. Хотя с точки зрения строительной отрасли хотелось бы, чтобы произошло снижение как минимум на 4 п. п., отметил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин, отвечая на вопрос ТАСС.

«Хотелось бы, чтобы у нас до конца года ставка была не более 10-12%», — сказал он в ответ на вопрос ТАСС, какую ставку хотелось бы видеть с точки зрения строительной отрасли.


Источник: tass.ru/ekonomika/24606483
Источник: tass.ru/ekonomika/24606331

В преддверии заседания Банка России по ключевой ставке инвесторы сократили активность на аукционах по размещению ОФЗ. Общий объем спроса на два выпуска с фиксированным купоном составил менее 160 млрд руб. — это минимум с начала мая. Минфин разместил лишь 107 млрд руб., почти вдвое меньше, чем неделей ранее. Основной объем пришелся на 14-летние бумаги, но премии к вторичному рынку оказались минимальными — всего 2–4 б.п.

Эксперты объясняют снижение интереса переоценкой участниками перспектив денежно-кредитной политики. Доходность 14-летних ОФЗ за неделю снизилась с 14,8% до 14,5%, отражая ожидания снижения ключевой ставки. Большинство аналитиков прогнозируют снижение на 200 б.п., до 18%, однако не исключают шагов в 100 или 300 б.п.

Дополнительное давление на спрос оказали корпоративные размещения. В частности, «Атомэнергопром» закрыл книгу на 50 млрд руб. под 14,35% годовых, что могло оттянуть часть ликвидности с рынка ОФЗ.

Рынок уже закладывает ставку 15% на конец года, что ограничивает потенциал дальнейшего роста котировок. Аналитики считают, что возможна краткосрочная фиксация прибыли после заседания. До конца июля кривая доходности останется плоской — в пределах 13,5–14,5%.

( Читать дальше )

25 июля Совет директоров Банка России, вероятно, примет решение о снижении ключевой ставки с текущих 20% годовых. Большинство аналитиков ожидают снижение на 200 б.п., но допускают более скромный шаг на 100–150 б.п. или, напротив, агрессивный — до 300 б.п. Это будет уже второе снижение подряд: в июне ставка была уменьшена с 21% до 20% годовых.

Экономическая активность замедляется, инфляция стабильно идет вниз, а курс рубля остается крепким. Всё это, по мнению аналитиков, открывает окно для более мягкой денежно-кредитной политики. При этом сдерживающими факторами остаются инфляционные ожидания, слабость рубля в перспективе, а также неопределённость в бюджетной сфере и санкционные риски.

Некоторые эксперты, включая представителей Газпромбанка, не исключают снижения ставки сразу на 300 б.п., тогда как более консервативные прогнозы (например, от АКРА и «Финама») предполагают уменьшение на 100–150 б.п. из-за рисков в секторе услуг, высоких бюджетных трат и сохраняющейся напряжённости на рынке труда.

( Читать дальше )

Банк России, по оценкам большинства аналитиков, 25 июля продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики: 12 из 20 экспертов, опрошенных «Ведомостями», ожидают снижения ключевой ставки сразу на 2 п.п. — до 18% годовых. Еще часть прогнозов варьируется от 17% до 19%.

Ставка уже была снижена с 21% до 20% на предыдущем заседании 6 июня. Тогда ЦБ заявил о постепенном возвращении экономики к сбалансированному росту и снижении инфляционного давления. Регулятор сохраняет жесткий денежно-кредитный курс (ДКП), но допускает ускорение смягчения в случае устойчивого замедления инфляции.

В июне годовая инфляция снизилась до 9,4% после 9,88% в мае, а в месячном выражении — до 0,2% с 0,43%. Особенно заметным стало замедление в сегменте непродовольственных товаров. Согласно данным ЦБ, сезонно скорректированная инфляция уже достигла целевых 4% в годовом выражении.

Рубль укрепился с 6 июня по 18 июля на 1,55%, а с начала года — на 23,85%. Это также дает регулятору пространство для снижения ставки, считают эксперты.

( Читать дальше )

Перед заседанием совета директоров Банка России 25 июля ЦБ опубликовал два ключевых документа: опрос макроэкономистов и мониторинг деловой активности. Оба отчета показывают противоречивую картину — ускорение инфляционных ожиданий на фоне ослабления экономики.

В розничной торговле прогноз роста цен на три месяца в годовом пересчете вырос до 6,8% (в июне — 6,5%). В целом по экономике ожидания повысились с 4,6% до 4,9%. Основной вклад внесла индексация тарифов ЖКХ — наибольший рост ожиданий зафиксирован в электроэнергетике и водоснабжении. Это первый за полгода всплеск инфляционных ожиданий бизнеса.

Однако в то же время, по данным мониторинга ЦБ, деловая активность продолжает снижаться. Компании отмечают падение как текущего спроса, так и ожидаемого. Ухудшаются оценки выпуска, потребительской активности и инвестиционных планов. Отпускные цены в промышленности и строительстве остаются стабильными, несмотря на общий рост ценовых ожиданий.

Загрузка производственных мощностей во втором квартале снизилась с 79,4% до 78,6%, хотя остается близкой к максимумам. Снижается и напряженность на рынке труда: прогнозы по занятости и зарплатам ухудшаются, особенно в потребительских секторах.

( Читать дальше )

Аналитики, опрошенные Банком России в июле, снизили прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год на 0,7 п.п. — до 19,3%. К концу года она, по их мнению, опустится до 17,4%, а в 2026-м — до 13,8%. Инфляционные ожидания также улучшились: прогноз по инфляции на конец 2025 года снижен с 7,1% до 6,8%. Однако таргет ЦБ в 4% не будет достигнут в 2026 году — аналитики ждут инфляцию на уровне 4,7%, а в 2027-м — 4,3%.

Реальная ключевая ставка (разница между процентной ставкой и инфляцией) в 2025 году составит 12,5%, а в следующем — 9%. Это означает, что ужесточенная денежно-кредитная политика сохраняется. По оценкам экспертов, Банк России может снизить ставку уже в июле сразу на 150–200 б.п. – с текущих 20%.

Инфляция в июне замедлилась до 0,2% против 0,43% в мае. В годовом выражении рост цен снизился до 9,4% после 9,88% месяцем ранее. Повышение тарифов ЖКХ в июле (на 9,7%) ускорило инфляцию до 0,79% за неделю с 1 по 7 июля, но уже к середине месяца показатель снизился до 0,02%.

( Читать дальше )